汽车行业跟踪：华为奇瑞合作落地在即，理想Q2营收、盈利、交付创新高

（以下内容从信达证券《行业跟踪：华为奇瑞合作落地在即，理想Q2营收、盈利、交付创新高》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
华为智选阵容扩大，将联合奇瑞发布首款纯电轿。8月7日，华为常务董事、智能解决方案BUCEO余承东在微博表示将在第三季度发布智选首款纯电轿跑，图片透露该型品牌为“Luxeed”，为奇瑞星途星纪元智选版本，内部代号EH3。该主要亮点包括：（1）华为智选模式在轿领域进行首次尝试；（2）鸿蒙HarmonyOS4.0首次上；（3）配备激光雷达，有望搭载华为ADS2.0智驾。伴随华为奇瑞合作推进，华为智选模式逐渐进入单品牌到多品牌的扩张阶段，合作型也不再仅限于SUV。我们认为奇瑞与此前合作的赛力斯相比，在整制造与销售方面有更强的技术与品牌积累，有助于奇瑞与华为分别集中源实现整设计制造与智能化的合理分工，进一步提升产品竞争力与销量表现。此外奇瑞作为中国品牌乘用出口龙头，海外工厂与渠道布局较为完善，也有望为华为智选出海提供助力。
理想连续三季度实现盈利，产能扩张或成为新势力增长新动能。理想二季度营收与交付创新高，23Q2实现营收286.5亿元，同比+228.1%。23Q2交付量8.7万辆，同比+201.6%；单月交付量连续两个月突破3万。盈利能力实现持续增长，Q2毛利率21.8%，同/环比+0.3pct/+1.4pct；Q2实现净利润23.1亿元，同比大幅扭亏为盈，环比Q1增长147.3%，在新势力企业中表现较好。在业绩交流会上，理想表示目前仍有产能瓶颈，三季度目标交付约为10-10.3万，四季度月交付有望突破4万。回顾2019年，特斯拉完成Model3产能爬坡后开始盈利，此后已实现连续4年盈利。我们认为在理想实现连续稳定盈利后，销量成为影响盈利关键因素，未来的新增产能建设有望成为业绩弹性的新动力。在智能化持续发展的同时，新势力销量与产能逐渐成为利润增长的关键影响因素。
投建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期、出口刺激四大核心因素驱动下，我们看好板块销量、盈利、估值自23Q3起迎来持续改善。2023年行业投核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；
建议关注：（1）整板块：关注处于较好新周期、逐步发力智能化的【长安、比亚迪、吉利、长城】等。（2）零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，推荐：①热管理【银轮股份、溯联股份】；②线缆线束【卡倍亿】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威】；⑤轻量化【博俊科技】；⑥其他配【贝斯特、祥鑫科技】等。
本周市回顾：
本周板块录得下跌。本周（8.7-8.11）板块-4.23%，居中信一级行业第23位，跑输沪深300指数（-3.39%）0.84pct，跑输上证指数（-3.01%）1.22ct。
行业子板块整体下跌。本周乘用板块-4.90%，商用板块-5.09%，零部件板块-3.55%，销售及服务板块-5.82%，摩托及其他板块-3.14%。
个股方面，乘用、商用板块无个股录得上涨；零部件板块致远新能（+16.33%）、云内动力（+13.74%）、兴民智通（+9.43%）、海泰科（+6.35%）、雪龙集团（+6.24%）、科博达（+6.18%）、建邦科技（+6.00%）、泰祥股份（+5.03%）涨幅靠前。
国际快：（1）上半年中国出口再超日本，稳坐世界第一；（2）丰田、日产7月在华新销量均跌破上年同期水平；（3）比亚迪唐EV在哥斯达黎加上市；（4）上半年全球氢燃料电池销量同比减少11.6%，现代份额居首；（5）广集团：旗下俄罗斯公司目前正在开发新型。
国内速递：（1）理想公布2023年第二季度财报，营收和交付量创新高；（2）赛力斯成立AITO问界事业群，强化和华为更深入紧密发展；（3）上海：到2025年个人新增购置辆中纯电动辆占比超过50%；（4）奇瑞瑞虎8系列两款冠军版型上市，售12.69万元起；（5）吉利与百度合成立科技公司极与越，双方分别持股65%和35%。
本周聚丙烯、铝均价周环比上涨，冷轧板、天然橡胶、铜、碳酸锂均价周环比下降。聚丙烯均价周环比+0.19%，铝均价周环比+0.11%，冷轧板均价周环比-0.32%，天然橡胶均价周环比-0.33%，铜均价周环比-1.61%，碳酸锂均价周环比-7.05%。
风险因素：消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。